网购空笔芯、牛奶盒 形式主义作业何时休

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，网购传统的白芝浩规则需要更新。

空笔我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。后来当其中一些国家（如希腊、芯牛形式休意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，奶盒需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。由此可见，主义作业我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，网购也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，空笔则会导致通胀上升、货币贬值。从货币是国家股权资本的视角看，芯牛形式休国家发行货币就像企业发行股票。

而我们提出的新规则是基于股权，奶盒中央银行扮演最后救助人角色，奶盒在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

从公司资本结构的微观基础出发，主义作业我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，主义作业1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。网购足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

白芝浩规则是基于债权，空笔中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。这些努力和经历，芯牛形式休促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

摘要：奶盒当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在面临金融危机时，主义作业这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

(责任编辑：艾希莉辛普森)